黄金涨势惊人

今年以来黄金涨势“疯狂”，一季度上涨约19%，二季度更是持续攀升，最高价突破3500美元/盎司。随着金价屡创新高，黄金主题ETF受青睐，截至4月18日，资产规模合计达1451.05亿元，较2024年末增长超一倍，“吸金”规模超510亿元。全球央行与众多机构投资者入场增持黄金，推动金价上涨。据世界黄金协会数据，2024年全球央行黄金购买量达1044.6吨，今年一季度购金量为289吨，中国央行连续五个月增持黄金，3月末黄金储备创历史新高。

金价放大器——黄金ETF

黄金ETF年初以来涨幅超30%，涨幅略高于黄金现货价格。其投资门槛低，起投仅需10元，流动性良好，还可运用杠杆机制放大投资收益。从费率视角看，黄金ETF华夏管理费和托管费仅为0.15%和0.05%，在同类产品中最低。从业绩表现观察，截至2025年4月22日，黄金ETF华夏今年以来相对基准指数超额收益在同类产品中位列第二，近一年超额收益更是稳居榜首。凭借低费率和可观超额回报双重优势，黄金ETF华夏成热门之选。

另一种选择——黄金股ETF

对于有意布局黄金市场的投资者，主要投向金矿公司股票的ETF值得关注。这类产品核心标的是金矿公司股票，金矿企业盈利对金价波动高度敏感，金价上涨时，金矿公司最先受益。以黄金股ETF（159562）为例，其投资策略聚焦黄金产业上游机遇，跟踪“中证沪深港黄金产业股票指数”。2024年年报显示，该基金95%以上仓位配置于股票，其中85%以上集中于贵金属（黄金）及相关工业金属成分股。从市场表现看，截至2025年4月22日，黄金股ETF今年以来累计上涨38.5%，涨幅超越多数黄金ETF品种。

抗周期铁律

周期天王周金涛曾用康波视角总结黄金投资，黄金价格可看做经济增长的反面。在长波衰退期开始时，黄金资产步入长期牛市，萧条期5 - 10年获显著超额收益，经济复苏和繁荣期，黄金收益率趋于下行。眼下，特朗普关税反复及对美联储的干预削弱市场对美元信心，美元信用出现裂缝，高盛大幅调高黄金价格预测。虽然金价距预测高点有距离，但黄金交易已达新冠以来最拥挤水平。从长期资产配置维度看，黄金是普通人为数不多可操作的对冲工具，投资者可采用“核心+卫星”组合策略。